永辉营销风险分析

① 为什么永辉超市股不好永辉超市2021半年报业绩永辉超市股票吧同花顺

解读最新的消费者数据之后发现，依然没有和疫情前的消费水平持平。出现这样现象的原因主要还是国内需求稳定减少，且国内居民杠杆率增加，继而约束了民众消费的意愿。那么今年的消费企业将何去何从呢？我这就来给各位介绍介绍消费行业中的零售业翘楚企业--永辉超市。

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一、从公司角度来看

公司介绍：永辉超市是一家以经营生鲜为特色，以卖场、社区超市为核心业态的商业零售龙头企业。以下是其主要产品：生鲜及加工、食品用品等。永辉超市是中国大陆第一批把生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一，国家七部委把它誉为中国"农改超"推广的典范，它被百姓誉为"民生超市、百姓永辉"。

知道了永辉超市的大概公司情况后，再来了解一下公司的亮点多不多？

优势一、零售业龙头

永辉已发展成为以零售业为龙头，以现代物流为支撑，以现代农业和食品工业为两翼，以实业开发为基础的大型集团企业。永辉超市一直贯彻"融合共享"、"竞合发展"的理念开创新天地，与境内外的零售企业一起来繁荣中国的零售市场，目前，发展的1133家连锁超市遍布28个省市，经营面积目前已经超过了600万平方米，达到了中国连锁百强企业6强、中国快速消费品连锁百强4强的高度。

优势二、优质的合作伙伴

与京东是良好的合作关系，同时与京东到家完成对接，引用O2O运营模式，连接线上线下，当前社区便利店形态在社区已经进行工作。永辉董事会同意腾讯对其子公司永辉云创增资，并划分15%的股权给腾讯；并与红旗连锁进行了战略合作。

优势三、强大的供应链

永辉超市主要发展立体式生鲜供应链体系，针对长半径商品的属地化运作采取不断加强的措施，促进生鲜自有平台"富平供应链"的建设，能够把源头直采渗透率提高，全面推进农副产品的源头标准化发展，顺利缩减生鲜商品交易路径，把永辉生鲜的商品竞争力保持住。

永辉从业务实际方面审核数字化需求、加强数字化核心能力建设，加速到店到家业务融合，使得全渠道的竞争优势得到扩大，进一步让供应链管理水平上涨。

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二、从行业角度来看

从近两年的复合增速会发现，今年1-8月的社零的两年平均增长大约是4%，还是比疫情前8-9%的水平要低。对消费的需求不是很强烈，依然和疫情之前的正常水平存在一定差距。

后疫情时代，随着人们的消费习惯已经养成，消费选择趋于多样化，零售业渐渐演变出了多种结合互联网技术的新型业态，以满足日益变化的消费环境。那么实体零售要同时面临机遇和挑战，数字化转型和供应链优化是实体零售商不得不考虑的事情。

总而言之，我认为永辉超市这类零售行业中的优质企业来说，在行业变革的背景下，有希望步入快速发展阶段。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道永辉超市未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下永辉超市现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测永辉超市还有机会吗？

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② 永辉超市的四大品类是什么

永辉超市成长快，实力雄厚，创下了骄人的业绩，具有细分行业领先地位和良好的品牌优势，以永辉超市为核心客户对其上游供应商开展批量授信，借助于核心客户永辉超市对其上游企业的控制力，及上游企业对核心客户的依附度，加强风险控制，弱化担保条件，有利于开展批量营销。

2、供应商客群特征及其细分

永辉超市福建供应商有571户，产品分为四大类型：生鲜及农产品、食品用品、服装、加工产品。由于生鲜及农产品、加工类供应商具有不稳定性，服装为公司2007年新增的业务品种，且不具有品牌优势。本着优先发展优质、经营稳定的目标客群的方针，优先发展其食品用品类商户为此次的授信对象。

食品用品类供应商具有以下特征：

第一，与永辉的合作时间长，有稳定的销售渠道；

第二，利润率稳定，经营风险小；

第三，受制于永辉完善的考核制度，对永辉依附度强；

第四，发展速度快，资金的周期性需求尤其突出；

第五，固定资产少，银行融资难。

表1 △ 永辉571家供应商总体情况

将上述3、4、5类客户作为目标客群，即年销售收入在2000-15000万元、永辉年供应量在600万元（含）客群为目标客群，因此，授信的目标客群分布如下：

在上述目标客群的基础上，根据供应商从业经验、渠道控制能力以及年销售收入三个方面将供应商分为A、B、C三个级别来开展批量授信：

表3 △ 批量授信标准

二、目标客群资金需求及其特点分析
1、永辉经营模式

（1）供应商服务系统

“供应商服务系统”是永辉超市为其数量庞大的供应商群体提供的，主要用于实现订单发布、网上对账、退换货管理、结算管理等一系列功能的互联网系统，通过该系统，供应商可实时接收永辉超市发布的订单。

根据订单要求进行配货，同时每月对永辉提供的交易信息进行网上对账，办理结算，同时该系统对供应商交易信息进行汇总，供应商可根据汇总信息进行经营分析总结。

（2）采购模式

目前永辉超市对商品的采购实行统一采购与当地采购相结合的方式。

A、统一采购：永辉超市对食品用品通常使用统一采购方式，以发挥规模优势，降低采购成本。

福建省内的部分门店由永辉下设的全资子公司福建闽侯永辉商业有限公司负责统一采购，福建省内其他地区则根据集团统一配送与当地采购成本孰低原则决定采购模式。

B、直接采购：生鲜及农产品等周转速度快、保鲜要求高的产品由各门店进行当地的直接采购，不通过物流中心。

（3）配送模式

目前永辉超市的商品配送采用集中配送和供应商直送两种方式：

A、集中配送：目前永辉已在福州鳌峰洲及福州闽侯上街镇建成两个物流中心，物流中心按电脑联网的配送单进行配送，物流中心一般备有一周左右的库存。

目前超市中除生鲜及农产品外的其他商品大部分采用集中配送模式。集中配送的优势在于：

①由于物流中心有一定的库存，门店需要补充商品时无需向供应商下订单，因此送货较为及时；②当配送的门店数量增加，配送商品数量较大时，即可发挥规模优势，统一配送节省人力物力，降低配送成本。

B、供应商直送：供应商将商品直接送到门店。目前永辉在全国各地建立了10个农产品采购基地，大部分生鲜及农产品采用该种送货方式。

供应商直送的优势在于可保持生鲜及农产品的新鲜度，避免商品流转过程中的损耗。

2、供应商经营模式

永辉超市产品分为四大类型：生鲜及农产品、食品用品、服装、加工产品。由于生鲜及农产品、加工类供应商具有不稳定性，服装为公司新增业务品种，

且不具有品牌优势，这里应拟优先发展食品用品类供应商，因此，以下内容均以食品用品类供应商作为分析对象。

（1）供应商运营模式

多品牌经营。除直供、直采类产品外，永辉超市供应商一般同时经营多种品牌。

永辉超市供应商代理多为一线品牌，为普通民众熟知的产品，市场认可度较高。

快消品经销要求一定的存货保证销售，因此超市供应商通常拥有自有仓库及大量存货、仓储人员、货车、促销人员，以及较为完善的货物运送管理机制，

单一品牌及较小的营业额不足以支撑运营成本，因此，多品牌经营能使供应商实现资源利用最大化、并创造高效运转机制，实现快速周转及盈利。

△ 图片来源 - Unsplash

多渠道销售。永辉超市供应商主要为省、市级经销商、区域代理商、渠道经销商、生产厂家，所经销的产品除供应永辉超市以外还供应沃尔玛、新华都、家乐福、麦德龙、兴福兴等大中型商场超市、百货商场、二级批发商、零售店便利店、酒楼餐饮等，下游客群较为分散。

在福建省，永辉超市为本土企业，门店数以及营业规模占据绝对优势。

薄利多销的盈利模式。超市经营产品主要以快消品为主，“厂商-经销（供应）商-超市”在整个商业链条中呈现“夹心饼干”模式，即厂商与超市处于强势地位，厂商要求款到发货或提前打款提货（计划外），而超市有一定账期，经销商无法快速回笼资金，加上1-1.5个月基础库存，经销商需要垫付大量资金保证货物运转，目前行业毛利约为20%-25%，净利润在3%-5%。除货物购入成本外主要支出如下：

表4 △ 供应商主要支出

（2）供应商与永辉结算方式

每年3-4月永辉超市与供应商签订本年度《供零合作协议》以及《永辉超市与供应商年度补充协议》，永辉超市通过“供应商服务系统”向各供应商发出订单需求，供应商发货至永辉物流，由物流统一向各门店进行货物分配，永辉物流向供应商收取1%-5%配送费。供应商向永辉超市供货后，需经过“对账---开发票---付款”流程收到货款。

具体流程如下：

第一，对账。

永辉超市约定每月9日、20日为对账日期，永辉超市在每月的对账日期与供应商进行电子对账，核对内容包括所购商品订货、入库、退货、促销服务费等数量和金额，对账通过“供应商服务系统”进行，将对帐汇总表及验收单送至永辉财务室，取得开票资料（即对帐单）。

第二，开发票。

供应商需按照对账后的交易内容，在7个工作日内开具增值税发票或普通发票，货款按照双方约定的含税进价核定。

第三，付款。

永辉超市生鲜帐期为到货15天，补损在5%左右。除生鲜类产品外，永辉超市其他类产品结算周期为“月结30天”，即永辉超市收到发票后30天付款。

但通常情况下，永辉会在该基础上延长付款时间（5天左右），再加上发货至对帐平均占用时间为10天，开发票及寄送时间（5天），因此实际账期约为55天，永辉超市向供应商指定账户支付货款，以现金形式结算。

3、供应商资金需求

超市供应商在与上下游的交易过程中处于弱势地位，资金占用量大，其主要资金占用体现在应收账款以及存货上。

（1）应收账款

供应商永辉超市应收账款账期约为55天，即有一个半至两个月的货款未及时收回，造成供应商资金占用。除此之外，福建省主要的大中型商超还包括沃尔玛、新华都、家乐福、兴福兴、世纪联华等，各超市主要账期如下表：

表5 △ 各超市主要账期

（2）库存

供应商与上游的结算方式多为款到发货，供应商提前支付下月货款，厂商收到货款后向供应商发货，外省厂商货物在途时间一般为10-15天。

快消品厂家一般要求供应商备一个半月左右的销售库存，则供应商平均库存金额约为月销售额的1.5倍，则存货周转天数约45天，加上在途10-15天，则供应商存货周转天数在60天左右，年存货周转次数：360/60=6次。

以永辉超市年供应量为1200万元的供应商为例，则：平均存货=（60*1200*0.8）/360=160万元。综上，若企业每年向永辉超市供应1200万元货物（含税），每月向永辉供货100万元，

则主要占用资金=平均应收账款+平均存货=167+160=327万元，企业实际占用资金为月供应量的3.27倍，占年供应量的27.2%。

为了跟上永辉的发展步伐，供应商面临较大的资金压力，主要来源于上述两个方面：

第一，商超统一结算带来的账期；第二，库存数量的增加，带来的铺货资金需求。另外还有春节、中秋节等重大节日备货带来的季节性资金需求。

三、批量授信产品设计
超市为民生消费行业，受经济波动影响较小，具有行业风险较小的特点，并且客群体量庞大，在经济增长乏力的大环境下，快消品行业依然稳步增长。

广发银行借助于核心客户对其上游企业的控制力，及上游企业对核心客户的依附度，有利于加强风险控制，开展批量营销；

加强贸易环节与资金环节的控制，弱化担保要求，有效解决固定资产少的小微企业融资难问题，既能有效的防范风险，又能提高收益。

1、产品模式

广发银行在永辉超市与供应商的贸易环节介入，将广发的现金管理系统与永辉的供应商服务系统对接，授权广发管理其“供应商服务系统”。

有效监控目标客群现金流、物流，依托核心客户永辉超市完善的供应销售流程以及信息管理，并将永辉超市唯一回款账号锁定在广发银行，做到信贷风险控制，向其提供流动资金贷款、银行承兑汇票等短期融资。

图1 △ 永辉与供应商授信后贸易图

2、统一分类客群准入标准

将大量供应商分类细化，使原本零乱的小企业市场变的有规律，采用规范化的批量授信操作流程提高业务办理质量与效率。

批量方案总额度1亿元，单户授信不得超过1500万元，其中非抵押类单户授信不得超过500万元。

供应商与永辉超市企业建立连续2年（含）以上合作关系；具备与超市合作相关的合同、合约以及账务、订货、物流等往来历史记录；

企业年销售收入2000万到1.5亿元左右的小企业，实际控制人在至少当地拥有一套房产，家庭已购置物业不低于200万元，包括房产、店面、写字楼等。

表6 △ 客群分层控制单户授信额度

注：根据永辉供应商资金占用情况分析，企业平均占用资金为永辉超市年供应量的27.2%，非抵押授信额度的核定标准：按照企业在永辉超市的平均资金占用量的60%：27.2%×60%=16.32%，即：按照永辉超市年供应量的16%核定。

3、风险控制措施

（1）永辉超市供应商年供应量核实依据，应以至少连续3个月的永辉超市结算的增值税发票，结合“永辉供应商服务系统”查询的“到库总额”数据与银行结算流水综合判断。

（2）供应商将广发结算账户作为永辉超市结算回款的唯一账户；

（3）供应商将“永辉供应商服务系统”的用户名及密码交由广发保管并有权随时查询供应商与永辉交易情况；

（4）借款人法定代表人、实际控制人、主要股东（出资额合计不低于注册资本的51%）的连带责任保证。

在此案例中，广发在永辉与供应商的贸易环节介入，将广发的现金管理系统与永辉的供应商服务系统对接，依托核心客户永辉超市完善的供应销售流程以及信息管理，并通过锁定超市回款账户以及控制永辉供应商服务系统，有效监控企业现金流、物流，做到信贷风险控制。

这样的业务模式达到了永辉、供应商以及广发三方共赢的效果。对于永辉而言，一方面加强了永辉与供应商的合作，支持供应商发展的同时增强了永辉对供应商的控制力；

对于供应商而言，解决了发展中的资金需求，扩大了销售规模，加快公司发展的速度；

对于广发而言，一方面加强了与永辉超市的合作关系，通过永辉超市还可有效地控制授信风险，另一方面扩大了广发的小企业基础客户群，提高了中间业务收入等综合收益。

③ 永辉超市股票走势压力位怎么看永辉超市战略及业务分析601933 永辉超市价值

分析最新消费者数据后发现，依然没有追上疫情之前的消费水平。引起这种现象最主要的原因就是国内需求缓慢减少，以及国民杠杆率增长，致使束缚了居民消费的意愿。那么今年的消费企业还能看好吗？今天就来给大家介绍消费行业中的零售业龙头企业——永辉超市。

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一、从公司角度来看

公司介绍：永辉超市是一家以经营生鲜为特色，以卖场、社区超市为核心业态的商业零售龙头企业。生鲜及加工、食品用品等都是其主要产品。将生鲜农产品引进现代超市的中国大陆第一批的流通企业中包括永辉超市，被国家七部委誉为中国“农改超”推广的典范,它被百姓誉为了"民生超市、百姓永辉"。

对永辉超市的公司情况有个初步认识后，再来瞧一瞧公司有哪些亮点？

优势一、零售业龙头

永辉已发展成为以零售业为龙头，以现代物流为支撑，以现代农业和食品工业为两翼，以实业开发为基础的大型集团企业。永辉超市开创蓝海的理念一直是坚持"融合共享"、"竞合发展"，并且与境内外的零售企业并肩合作，共同繁荣中国的零售市场，当前阶段，在28个省市已发展了大约1133家的连锁超市，经营面积远远多于600万平方米，已经发展到中国连锁百强企业6强、中国快速消费品连锁百强4强。

优势二、优质的合作伙伴

和京东达成战略性合作，并与京东到家对接成功，将O2O运营模式运用其中，并将线上线下连接在一起，当前社区便利店形态在社区已经进行工作。永辉董事会同意以子公司永辉云创15%的股权来换取腾讯对其子公司的增资；还和红旗连锁达成了战略合作协议。

优势三、强大的供应链

永辉超市的目标就是打造立体式的生鲜供应链体系，加强长半径商品的属地化运作，促进生鲜自有平台"富平供应链"的建设，促使源头直采渗透率上升，把农副产品往源头标准化的方向发展，使生鲜商品交易路径变短，使永辉生鲜保持商品竞争力。

永辉从业务实际方面审核数字化需求、加强数字化核心能力建设，保持到店到家业务融合的加速度，加强全渠道的竞争优势，进一步让供应链管理水平上涨。

由于篇幅受限，更多关于永辉超市的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】永辉超市点评，建议收藏！

二、从行业角度来看

从近两年的复合增速会发现，今年1-8月的社零的两年平均增长是4%左右的水平，还是比疫情前8-9%的水平要低。消费需求不是很紧张，却还没达到疫情前的正常水平。

在后疫情时代，人们的消费习惯已经养成，消费选择趋于多样化，零售业渐渐革新为多种结合互联网技术的新型业态，更好的顺应日益变化的消费环境。实体零售需要面临着机遇以及挑战，数字化转型和供应链优化是必须采用的举措。

综上可得，我认为永辉超市这类零售行业中的优质企业来说，借助行业变革的机会，有希望步入快速发展阶段。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道永辉超市未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下永辉超市现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测永辉超市还有机会吗？

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