千禾电子商务

A. 酱油大王：语文老师下海经商，意外发现转做酱油，年收20亿

开门七件事：柴米油盐酱醋茶。

酱油虽是快消品中的小单品，但“小酱油”也有大市值。

酱油绝对是个令人垂涎的生意，创造出了海天味业（603288）、中炬高新（600872）和加加食品（002650）三家上市公司；

酱油龙头海天味业的市值甚至跑赢房地产巨头万科，高达4215.82亿元，2019年营收近200亿元，董事长庞康的财富高达115亿美元，高居中国食品行业榜首。

民以食为天，在大环境较差的当下，酱油行业大多企业利润率一路高歌，但是只有它除外——加加食品，被同业远远甩在身后。

这个当年曾让海天味业都倍感压力的“酱油第一股”，如今却要打“酱油”了！

从昔日中国酱油第一股，再到违约担保、资金被冻结、戴帽ST、业绩低迷，加加到底怎么了？

壹

也许大家还记得那句广告语“吃饭加酱油，每天吃饭都要加加加酱油”，却不知道，加加曾以“中国酱油第一股”的荣誉站上A股舞台。

加加酱油的崛起在行业内也算是一场传奇，从1996年成立一路高歌猛进，快速占据市场，到2012年更是登陆A股市场，成为“中国酱油第一股”。

但是这样的传奇之下，加加在近几年问题频出，销量下滑，股价下降，市场受到冲击，资金问题等不断被频频爆出。

6月11日晚，加加食品自曝违规担保，称在自查中发现公司及全资子公司盘中餐粮油存在违规担保约4.66亿元，占公司最近一期经审计净资产的19.94%。

加加食品于6月12日起停牌一天，6月15日开市起复牌，因控股股东违约担保事件，被深交所实行其他风险警示，戴帽“ST加加”；

2020年一季报业绩，营收同比下降10.96%，净利润同比下降9.59%，更是让加加食品雪上加霜。

ST加加刚刚走出违规担保泥潭， 在12个交易日内累计收获9个涨停，就在大家以为ST加加翻身有望摘帽的时候，却又连续两个交易日跌停，今日报收6.93元，较最高价时市值已跌去30%。

消息面上，6月30日晚，ST加加公告称，公司控股股东卓越投资已与优选资本、三湘银行达成和解，并支付了首笔不低于2.8亿元清偿款，公司违规担保事项解除。

随着违规担保事项消除，公司有望在短期内摘掉ST帽子，这也是点燃股价的导火索，但资本是逐利的，相信这也是为什么ST加加连续跌停的根本原因所在吧。

贰

透过表象，再去看加加食品，此时，再问何时摘帽似乎也不那么重要。 不同于其它“上市第一股”的困境，加加食品的衰败故事中更具其“个人主义”的色彩。

可谓成也萧何败也萧何，加加的兴衰起伏与其创始人杨振密不可分！

湖南人有什么性格品质？坊间传的是吃得苦霸得蛮，有种敢性。

加加食品现任董事长兼实控人，杨振，曾经就是这样一个人。

杨振，1962年出生于湖南长沙宁乡县。

杨振的父亲在他7岁时早逝，两个姐姐早嫁，母亲一人拉扯着三兄弟长大。在他的童年岁月里，他每天都在做着赚钱养家的梦。

最终杨振凭借着自己的刻苦学习考进了宁乡四中，后来又考上了益阳师范，主修汉语言文学专业，毕业后成为了一名中学语文教师，从此端上了“铁饭碗”。

本以为，杨振过上了很多人梦寐以求的稳定生活，会一辈子这样教书育人，桃李芬芳。

但是， 对于一个饱读《资治通鉴》、《中国通史》等各类史书、文学名著的一个文化人来说，杨振却被书里描绘的西方繁荣富庶的生活所吸引，这也激发了他想要改变个人及家庭命运、振兴家业的梦想。

于是，在当了两年老师后，出于赚钱养家，孝顺长辈、帮扶兄长的目的，杨振毅然扔掉“铁饭碗”下海经商，十年商海磨练，为他日后创立“加加食品”淘到了第一桶金。

叁

一个伟大的设想常常来自于偶然,就像创作中的灵感，只为外界的一点触动，灵感的火花便如电光般在脑海中闪现。创立加加食品的想法，在杨振的脑海里亦如灵感般出现。

起初，杨振做的是“隐形纱窗”和“技术”转让的生意，酱油厂的成立最初源于， 杨振把用利器捅破的传统酱油瓶盖，改进为打开外盖，直接拉开内盖即可的设计（也就是现在酱油瓶所用的瓶盖）。

他当时想要把这个设计以50万元卖给酱油厂，但问了三家厂家没有愿意购买；

此时，一个想法在杨振的脑海中产生：创办一家酱油厂。

1996年，34岁的杨振在湖南宁乡创立加加酱油厂（加加食品前身），当时仅有3亩地，几十个工人。

但杨振和加加食品有一个贵族梦想，他想要做的是一家定位高端的酱油企业，并非与当时湖南市场的酱油产品一样，以低价、低端为特征。

加加酱油厂的高端酱油市场售价6.5元，但当时湖南当地酱油市场普遍价格才1.6元。巨大的价差，如何让消费者买单呢？

杨振做了一件当时所有酱油企业都没有做过的事情，打广告。他那时还想不到，这个行业将被他改变。

他先是在报纸上一连数期发布“悬疑广告”：“小麦+大豆=？”除此之外，别无其他内容。

在吊足所有人胃口之后，加加酱油才在千呼万唤中露出庐山真面目。这个品牌迅速为人所知。

之后又投入巨资在当地电视播送广告，而当时十八线城市对电视广告中出现的产品是无条件信服的，加加酱油的知名度打出来了，销售渠道也一下子打开了。

2002年，杨振将加加食品积攒的利润全部押上，一掷4800万，豪赌央视两个月的“标王”，借此打开全国市场，据说当时从全国打来要求加盟的经销商电话如同潮水。

2003年五六月，加加酱油的广告出现在了中央电视台新闻联播的后面。2004年，加加食品营收创下5亿元的记录。

孤注一掷式的营销，也让加加食品获得了成功，市占率一度超过李锦记，位居酱油行业第三，仅次于海天味业和美味鲜。

肆

此后六年，靠做老抽酱油的加加食品迅速发家，一出生便风华正茂，酱油大王也成为杨振的另一个身份。

2009年到2012年，加加食品营业收入从12.02亿元增长到了16.57亿元，净利润从8101.73万元增长到了1.76亿元，成为名副其实的“中国酱油大王”。

2012年1月，加加食品成功在A股上市，当时海天味业才刚刚启动上市程序，千禾味业还是个名不见经传的地方小品牌，“中国酱油第一股”就此诞生。

加加酱油的诞生，是个传奇，但在杨振手里，加加食品貌似已经完成使命，上市即高潮，加加食品没想到那是它最后的高光时刻。

上市前3年，加加食品还能保持着8%、14%、22%的营收增速，上市之后，便开始增长倒退，呈徘徊状。

2012年-2019年，公司营收从16.6亿元增加至20.4亿元，归属净利润却从1.76亿元下滑至1.62亿元。

大概是主业不及预期，加加食品开始谋求多元化布局。除围绕酱油品类向外延伸外，加加食品还把目光转向调味品之外的市场。

2015年，加加食品投资5000万元，取得长沙云厨电子商务有限公司51%的股权，试图以电子商务作为新的突破口，但结果并不理想。

截止2017年10月31日，云厨电商负债总额达到3400万元，加加食品最后以0元的价格转让了云厨电商51%的股权，这笔投资以失败告吹。

2017年，加加食品宣布，将以发行股份及支付现金方式购买辣妹子食品股份有限公司100%资产，但双方未能达成一致意见，这起并购以终止结束。

加加食品在多元化布局上屡屡碰壁，公司业绩没能改善，反而越来越惨。2020年一季报显示，公司实现营收4.92亿元，同比下降10.96%；归属净利润0.5亿元，同比下降9.59%。

伍

2012年，杨振把仅23岁的儿子杨子江扶到副董事长、董事、总经理助理的席位上，妻子肖赛平担任董事，一起共享家族荣耀。

据统计， 截止2019年底杨振家族共计持有公司42.3%的股份。可以说，无论是股东席位还是管理层，公司都被杨振家族全面控制。

家族式企业还有一个很普遍的特点就是，可以共苦但不可同甘，随着家族企业的成长，其内部会形成各类利益集团，公司就难免会沦为控股股东个人的提款机。

2017年，杨振使用加加食品的公章，以加加食品的名义为控股股东湖南卓越对外借款提供大额担保。同年，杨振指使加加食品财务人员收集公司U盾、复核U盾、密码等交予湖南卓越财务总监，借此向其两家关联企业开具商业承兑汇票。

2018年，杨振为偿还自身及关联方债务，指示加加食品财务人员将加加食品2400万元转给其指定的自然人刘某渝，将3000万元转给湖南卓越控制的湖南派仔食品有限公司。

2018年4月，加加食品公告称，卓越投资和杨振以公司名义，违规为自身债务提供担保金额1.53亿元。此外，还存在违规开具商业票据6.94亿元；

尽管加加食品一再提示风险，但显然杨振并未因此收敛，直到今年6月违规担保爆雷，拖累加加食品被ST。

放眼A股市场，被实控人违规操作坑惨的上市公司不在少数，但上市公司并非实控人所有，它属于全体股东，上市公司亟待建立公开透明的管理体系，避免实控人凌驾于上市公司之上。

曾经的辉煌，不用否认，如今的衰败也早已注定。

作为曾经的“酱油第一股”，加加食品如今已经沦为资本市场“打酱油”的角色，比加加食品晚上市的海天味业，反而坐稳了“酱油一哥”的宝座，难免令人唏嘘。

参考资料：

一号公司《失控的加加食品不想“打酱油”》、

财经 无忌《自爆违约担保，加加食品的风雨飘摇缘起何处？》、

食业家《加加食品杨振：酱油大王，“云厨”作战，下注高端》、

财经 锐眼《12天9涨停：被坑惨的“酱油第一股”暴走，就此彻底翻身？》

B. 旅游股票有哪些龙头股

1、探路者

2014月2月，公司以约1924万元人民币增持参股公司Asiatravel7.07%股份至21.22%。Asiatravel主营业务为以线上和线下相结合的方式提供机票预订、酒店预订和景点预订等其他综合旅行管理服务，是集酒店、机票和旅游景点即时预订确认于一体的三合一在线旅游平台。

同时，公司打造了中国旅游行业第一个网络直达号，开发了景区手机APP和基于微信公众平台的“峨眉山随身导”，使峨眉山成为“轻应用”上线的全国首家5A级景区。

C. 大消费的股票有哪些

在机构前所未有的一致看好中，大消费概念个股正全面崛起！显然，经济结构转型带来的消费市场巨大增长空间，成为机构青睐大消费概念最重要的因素。 那么，消费市场的蛋糕究竟能有多大？如果按照国内消费每年17%-18%的速度增长，那么，预计中国国内消费市场的规模将在2015年超过日本，并在2020年取代美国，成为全球最大的消费市场。业内人士预计，在迎接大消费板块崛起的同时，基金的投资重点也将出现由“周期”向“消费”的华丽转身！密集增持富安娜，一家位于深圳的家纺行业上市公司，翻开其半年报会发现，在短短半年时间内，竟有多达80家机构对该公司进行调研！80家机构，包括华夏、嘉实、博时、广发、南方、大成、华安、兴业等30家基金公司，此外还有正在筹备中的国金通用基金筹备组。除占据半壁江山的基金公司对富安娜表示出浓厚的兴趣外，重阳投资、武当资产等多家知名私募也纷纷前往调研。此外，还有多家券商、信托和保险机构。对于富安娜的密集调研，仅仅是机构挖掘大消费概念个股的一个缩影。事实上，从近期披露的上市公司半年报来看，机构对于大消费品种的深入挖掘和投资力度可谓不遗余力！素有“中国宝洁”之称的上海家化半年报显示，二季度末的前十大流通股股东名单中多达8只基金，且上述8只基金在二季度全部实施增持策略。零售百货行业更是各大基金公司扎堆入驻的投资对象。如交银施罗德二季度重仓“入驻”友好集团，建信基金大举增持中兴商业。此外，医药板块也成为公募基金重点关注对象。上海医药、东阿阿胶等个股均被公募基金大手笔增持。嗅觉灵敏的私募基金，也同样钟情于生物医药个股。从上市公司公布的半年报来看，目前已有多家私募公司分别潜伏进入了美罗药业、信邦制药、精华制药、康恩贝等医药个股的前十大流通股东之列。此外，威远生化被新价值旗下3只私募重仓入驻，桂林三金则成为博颐旗下4只私募“围猎”的对象。而华神集团则受到了泽熙瑞金和博颐的共同青睐。随着上市公司半年报的披露，部分次新基金建仓标的也浮出水面。大消费概念个股无疑也成为次新基金大力出击的目标。据不完全统计，5月5日成立的汇添富民营活力基金出现在2只个股的前10大流通股东之列，分别是国民技术和金陵饭店。中邮核心主题则剑指大消费概念下的益民商业。值得注意的是，二季度成立的新基金首募规模普遍不大，且二季度市场趋势难辨，业内人士认为，只有安全边际较高且投资价值较大的个股，次新基金才会大力出击并提前布局。一致看好消费市场潜在的巨大增长空间，成为机构一致看好大消费概念最重要的原因。那么，消费市场的蛋糕究竟能有多大？相关数据统计，近些年来国内消费以每年17%-18%的速度增长，超过GDP增速。预计中国国内消费市场的规模将在2015年超过日本，并在2020年取代美国，成为全球最大的消费市场。如此可以推断，未来除了新兴产业，中国的消费、医疗等关乎国民民生的领域值得重点关注！上海一基金公司投资总监表示，看好中长期的消费投资机会，主要源自于经济结构调整，政策推动下和居民收入水平提高带来的消费内生增长。有券商研究报告指出，随着在政策效应和长期因素的推动下，未来消费需求增长或将超过预期，其主要基于如下几个方面考虑：第一，消费结构将全面进入工业化消费时代，消费升级将快速展开。第二，我国城镇化进程逐步加快将为消费市场的拓展提供了广阔空间。第三，增加社保投入，完善保障体系。第四，在结构性减税的安排上，要更加注重社会成员之间收入分配差距的调节，通过一系列带有总体减税倾向的安排，力图实现让低收入群体少缴税、让高收入群体多缴税的目标。第五，调整最低工资标准对于提高低收入者的劳动报酬、工资收入有很大作用。事实上，从国际比较看，消费类板块也在较多的时间表现跑赢大盘，并且具有较好的抗周期性，尤其是此次金融危机发生以及复苏过程中，消费类板块市场收益率远超大盘。业内人士认为，从长期看，国内商业、食品饮料板块明显表现好于大盘，表现出较好的抗周期性，兼具市场上涨背景下的进攻性。大摩华鑫基金研究总监袁航认为，大消费的投资机会大致可以分为三个方面：一是以服装零售和食品饮料等为代表的传统消费行业；二是以医疗保健、传媒娱乐、旅游等为代表的服务消费；三是以虚拟消费、电子商务和消费电子等为代表的创新消费。大消费概念也是华安基金经理沈雪峰长期看好的板块。在其看来，在基数比较低的二、三线城市，二、三线品牌的消费将会有巨大增长。而且从消费属性来讲，这种增长是能够持续的。据其透露，这也是该公司重点配置的方向。华商领先企业基金经理郭建兴也表示，从板块来看，更看好大消费概念行业，更细化点就是区域性的零售龙头公司、中低端的食品饮料公司、乳业公司、快速消费品公司等；在战略新兴行业中看好产业发展前景清晰、盈利持续增长的行业；另外，在消费升级、人口老龄化、新医改等因素的影响之下，医药行业正在慢慢形成一个大的产业，医药板块存在长期的超额收益投资机会。华丽转身在迎接大消费板块崛起的同时，基金的投资重点也将出现由“周期”向“消费”的华丽转身。在摩根士丹利华鑫看来，多年来，中国始终以“出口+投资”为主要经济增长动力，这就让中国的股票市场的周期必然与固定资产投资的周期基本一致，比如1997年由于亚洲金融危机，我国实体经济遭受较大困难的时候，由于固定资产投资的带动，创出了2245点的新高，之后随着投资热潮的消退，股市连年熊市；2006年起的全球性房地产热，2009年的全球性投资的拉动，都带来了爆发性的上涨，但一旦固定资产投资繁荣周期结束，股市必然跌回原点。这也正是为何在过去10年里，国内经济获得了平均每年两位数的高增长，政府财政收入增长了8倍，房价平均涨了6倍，而上证指数经历一轮过山车，还在2500点左右，涨幅不到30%。在摩根士丹利华鑫看来，也正是因此，采取周期性交易策略的基金业绩远好于其他投资策略的产品，近10年来业绩较好的股票型基金收益大致6倍左右，最好的基金达到了十倍，但是长期投资指数连其一半的收益也不能得到。何为周期性交易策略？简单地讲，就是固定资产投资、贷款等投资类指标上涨的时候多买股票，而且主要购买银行、金属等与投资密切相关的资产和资源类股票，当固定资产投资、贷款等投资类指标下降时，少买股票，而且集中投资食品、医疗、零售等与投资无关的消费类股票。现在来看，未来中国投资增速下滑的趋向不可避免，因此又到了关注后者的时候了。上投摩根也认为，通过公布的数据以及政府的政策口径来看，国家下半年工作重心将主要放在稳定增长扩大内需这一块。数据增速的下滑反映出经济正在减速，同时没有内需的支撑将会影响到国民经济的健康发展，这也是政府不愿看到的。在其看来，股市震荡向上的趋势可能会持续，继续看好在目前通胀背景下具有稳定成长性的股票。保内需是国家的当务之急，大消费类股票仍是目前值得关注的板块。上述合资基金公司投资总监认为，七月以来市场上涨是属于低估值权重板块的估值修复行情，而食品饮料、商业零售涨幅居后，这些板块仍存在补涨的机会。在其看来，就中长期看，扩大内需、转变经济增长方式既是客观经济增长阶段要求，也是政策积极主动调整的方向。城镇化的推动、社保医疗体系的逐步完善、居民收入增长预期、最低工资标准的上调等都是推动消费的有利因素。政策在推动家电下乡、汽车补贴等方面仍然持续，因此继续看好中长期消费的投资机会。

D. 千禾酱油是名牌吗

当然是名牌，千禾被大家称作国内的“酱油老三”，也就是第三大品牌，而且千禾的零添加酱油很具代表性，和其他酱油品牌也有较大的定位差距，品质很不错∞