半鋼輪胎市場調查報告

① OTR輪胎應用在哪裡該行業的市場狀況

輪胎行業迎來新發展機遇 膠價低位推動企業盈利增長

多家輪胎公司利潤大幅增長 輪胎行業迎來向上拐點

近期，上市公司三季度業績報告收官。玲瓏輪胎、三角輪胎、賽輪金宇、青島雙星、S佳通、通用股份、風神股份、黔輪胎和華誼集團等9家輪胎企業公告數據顯示，前三季度合計實現主營收入790.55億元，歸母公司凈利潤35.84億元。雖然主營收入同比下降3.8%，然而凈利潤卻大幅增長，同比增加111.8%。這意味著，輪胎板塊開始迎來向上拐點。

10月全國橡膠輪胎外胎產量統計分析

據前瞻產業研究院發布的《中國輪胎行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》統計數據顯示，2018年3-10月全國橡膠輪胎外胎產量整體呈小幅度下降趨勢，2018年10月全國橡膠輪胎外胎產量為7281.3萬條，同比下降1.1%。2018年1-10月全國橡膠輪胎外胎產量為72023.3萬條，同比下降0.5%。

2018年1-10月全國橡膠輪胎外胎產量統計及增長情況

數據來源：前瞻產業研究院整理

天然膠價低位穩定

在輪胎成本中，天然膠和合成橡膠的成本佔比約50%，因此橡膠價格的波動對輪胎價格及成本影響較大。且天然膠和合成膠有一定的替代性，兩者價格關聯度極高。

近期，天然膠價震盪築底，收於11200元/噸。由於國內天然膠產區供給整體保持穩定，原料收購價格呈窄幅下跌態勢。與此同時，東南亞各國新種植面積在2011年左右達到高峰，對應2018年新增總供給達到高峰，預計近幾年將維持供大於求格局。

回顧過去10年天然膠價格波動和國內輪胎企業毛利率的關系，得出結論：一是在橡膠價格低於20000元/噸時，輪胎企業毛利率相對較高。二是膠價穩定時，輪胎企業毛利率較高;膠價大幅波動時，輪胎企業盈利較差。由於天然膠短期庫存壓力大，長期供大於求，預計膠價維持相對低位的可能性較大，輪胎企業業績有望持續改善。

輪胎行業面臨轉型洗牌 龍頭企業集中度集中度提升

在國內環境政策趨嚴、進出口貿易摩擦加劇、產能結構性過剩、經濟去杠桿的多重壓力下，國內輪胎行業面臨轉型洗牌，集中度有所提升。

以聚集了全國60%輪胎企業的山東東營為例，山東永泰集團有限公司已申請破產清算;同屬廣饒地區的山東恆宇集團、奧戈瑞集團、山東大王金泰集團等多家輪胎企業也因互保或環保等問題倒下。2017年，全國共淘汰落後產能斜交胎730萬條;普通型子午胎1800萬條，其中全鋼胎1000萬條，半鋼胎800萬條;淘汰退出輪胎工廠10家。

由於洗牌加速，行業分化態勢明顯，龍頭企業集中度得到提升，市場份額增加。

拐點初現迎投資機會

2015-2017年國內汽車保有量平均增速12%，考慮替換周期，中國輪胎市場未來3年的需求復合增速在12%以上。

當前輪胎行業底部回升特徵明顯，中小產能加速退出，原材料價格相對穩定，行業毛利率水平觸底回升。鋼絲簾線受供給側改革影響，價格一路上漲，炭黑以及橡膠助劑受環保督察影響價格上漲，支撐輪胎產品價格走高。從三季度財報看，9家公司中除三角輪胎和青島雙星還是處於虧損外，其餘7家凈利潤均出現增長。受諸多利好推動，未來國內輪胎上市公司業績有望出現拐點。

② 現在輪胎市場行情如何

全鋼輪胎（大胎）方面：目前市場來看，下半年整個運輸行業不景氣。目前很多主機廠的新車都存在銷量下滑的現象。通過運輸市場不景氣、主機廠銷量下滑造成輪胎需求量的下降。另外目前橡膠原材料價格上漲，造成輪胎價格勢必上漲。這兩方面的因素共同造成輪胎行情下半年不看好。半鋼輪胎（小胎）方面：情況也差不多。只是不存在運輸市場不景氣的影響。但是輪胎價格上漲勢必會影響到輪胎的銷售。建議如果從事輪胎的銷售的話，暫緩入市。

③ 汽車輪胎的發展趨勢

中國橡膠產業的增速進一步減緩，增幅下降到10%以下，而過去的增長率都是在20%-30%。雖然產業增速在下降，但橡膠業整體發展是趨於穩定的。中商情報網發布的《2013-2017年中國輪胎外胎行業市場調查及投資咨詢報告》數據顯示:2012年8月份，我國生產橡膠輪胎外胎7361.9萬條，同比下降1.78 %。1-8月，全國橡膠輪胎外胎的產量達5.74億條，同比增長4.19 %；其中，我國子午線輪胎外胎的產量達2.8億條，同比增長10.16 %，佔全國輪胎外胎總產量的49.07 %。
從各省市的產量來看，山東省是我國輪胎的主要生產地區，佔全國的四成以上。2012年1-8月，山東省橡膠輪胎外胎的產量達2.39億條，同比增長14.17 %，佔全國總產量的41.62 %。緊隨其後的是江蘇省、浙江省和廣東省，分別占總產量的12.89%、11.68%和6.67 %。
歐盟輪胎標簽法將於2012年11月1日正式實施。該法規要求在歐盟銷售的轎車胎、輕卡胎、卡車胎及公共汽車輪胎必須加貼標簽，標示出輪胎的燃油效率、潮濕路面抓地力和道路雜訊的等級。實行輪胎標簽制度，核心是推廣綠色輪胎。對我國輪胎行業而言，一邊是美特保案到期的利好消息，另一邊則是歐盟綠色輪胎標簽化法案將帶來的沖擊和考驗。中國輪胎發展的重點，是要實現綠色輪胎產業化。不管是「標簽制「還是其他技術貿易壁壘，都強調輪胎的燃油和能耗，提高產品的節能環保、產品性能等。
汽車輪胎行業的發展優勢
第一，我國汽車產業高速增長，為車輪製造業帶來配套商機。車輪市場細分為市場和零售市場。此外，中國日漸成為世界工廠，跨國公司普遍看好中國市場的潛力和優勢。因此，汽車工業高速發展，會帶來車輪製造業持續繁榮。
第二，車輪製造業是原材料和勞動力密集型產業，我國具有原材料和人力資源充足的優勢。我國地近越南、泰國等世界天然橡膠產地大國，西南地區的天然橡膠生產也已成規模。汽車用的車輪主要是鋼輪和鋁輪，這兩種車輪在轎車上的應用比例大約是。我國是世界第一大鋼和鋁生產國，充足的原材料使車輪生產有很大的原料成本優勢。我國人力資源成本相比歐美國家還是有很大的優勢的。
第三，國際市場供求關系決定中國車輪業將實行產業轉移。車輪生產是高耗能和技術水平不太高的產業。考慮到環保、能源等問題，發達國家開始向發展中 國家進行產業轉移。米其林、普利司通等世界輪胎巨頭開始把目光投向中國。國內車輪企業應當抓住這個機會，加入整車企業全球零部件采購體系，在產業鏈中占據 這一不可或缺的環節。國內生產的車輪年出口總量在萬件左右